2019年，李佳琦全年 GMV为 50 亿，2020 年翻了四倍至 200 亿元左右，而2021年，仅在双十一的预售中，李佳琦直播间单日 GMV 就达到了 106 亿。 被封杀的薇娅多年来与李佳琦不相上下，2020年其带货销售额超过200亿，去年双十一预售单日也创造了85亿的战绩。 再如被调侃为行业冥灯的罗永浩，直播第一年，交个朋友的直播间就卖出1800万件商品，销售额达到30亿元，更是还清了创立锤子科技欠下的6亿巨额债务。  当然，除了李佳琦、薇娅及罗永浩等声量较大的带货主播，个人主播年销售额数十亿的也不在少数，从那些偷税漏税被罚的金额也同样可以看出不仅销售额凶猛，营收也非常可观。 比如昨日这则新闻，主播安若溪相信很多人没听过，但其因偷税被罚6万，据税稽二罚?2022?16号显示，该主播在快手平台上直播带货，帮助商家销售产品，公司以商品销售价格1%-40%不等的费用作为佣金收入，平均收取佣金约20%。 直播带货可真不是一般的赚钱啊！果真是这样吗？ 昨日，成立11年，直播GMV占平台总GMV的比重一度达到90%的蘑菇街，却给出了相反的答案。 根据其最新发布的2022财年下半年（2021年10月1日-2022年3月31日）及2022财年（2021年4月1日-2022年3月31日）未经审计的财报，蘑菇街2022财年下半年总营收为1.68亿元，同比下滑29.2%；GMV为52.25亿元，同比下降31.4%。  2022财年，蘑菇街的总收入为3.375亿元，同比下降30%。  一家成立11年，逐渐转型为直播带货为主的电商平台，无论是营收，还是GMV，或者营收、GMV增速都不及直播带货行业的个人头部主播，我们还能说直播带货真的不是一般的赚钱吗？ 不过话说回来，虽说李佳琦们是个人主播，但如今都是公司化运作。但李佳琦、罗永浩们与蘑菇街，在直播带货这同一件事上，走出了不同的结果，也足以说明，时代变了，而蘑菇街是不是摸索错了路子？  直播带货、种草、兴趣电商大时代  昔日网红，今日迷失 说起蘑菇街，在电商的上半场战事里，绝对是网红般的存在。独特的消费分享社区形态，也是电商上半场，平台型电商之外，电商行业重要的补充。 在蘑菇街的成长历程中，我们也不难发现，从最初的消费分享社区，到电商导购，再到垂直于女性、时尚的电商闭环生态，一直以来都占据着电商创新的一角。  甚至到2016年蘑菇街与美丽说合并，布局直播购物，美丽说都是电商行业重要的注意力分支。 在这个过程中，我们也可以看出，无论是当下主流的直播带货，还是种草社区、网红电商都被蘑菇街超前的融合在了一个平台。 然而时过境迁，在直播、种草、兴趣电商当道的大时代，本应该是蘑菇街大展拳脚的时候，蘑菇街似乎迷失了。  根据蘑菇街最新财报，除了营收与GMV的大幅下滑，2022财年下半年，蘑菇街的佣金收入、营销服务收入及融资解决方案收入分别为1.1亿元、490万元、1040万元，同比减少33.1%、83.4%、59%。  利润方面，2022财年下半年，归属于蘑菇街股东的净亏损为2.28亿元，上年同期为1.45亿元。经调整后净亏损为1270万元，2021财年同期为2530万元； 2022财年，归属于蘑菇街股东的净亏损为6.398亿元；调整后的净亏损为8260万元，同比均有所扩大。 值得注意的是，目前蘑菇街高度依赖直播电商，直播GMV在蘑菇街平台总GMV中的占比已达92.7%。2021财年全年，蘑菇街的直播GMV占平台总GMV的比重为78.5％。  在营收方面，佣金收入是其占比最高的业务。根据财务数据，佣金收入、营销服务收入、融资解决方案收入、技术服务收入及其他收入分别为2.267亿元、1790万元、3190万元、4610万元和1490万元。  在资本市场，蘑菇街巅峰时期， 曾达到30 亿美元估值，而如今仅为2230万美元。  先行者不及后入者 被拆解的蘑菇街，到处是敌人  在上文中，我们也提到了蘑菇街的创新能力有的，并且都能赶在行业前面。  然而纵观目前的电商创新模式，从直播带货，兴趣电商、社交电商、社区种草，蘑菇街似乎被拆解了一遍，然后在各个细分领域，这些拆解蘑菇街的玩家，都成为蘑菇街的敌人。 说起导购电商，有返利网、什么值得买等等，直播带货，除了天猫、京东等巨头，抖音、快手等短视频平台也成为新主场，而社区种草，有活跃用户超2亿的小红书。  那么蘑菇街的问题出在大而全，还是战略摇摆呢？事实上两者皆有，蘑菇街想做的太多，但每一个创新业务出来，都没有深入的精耕。 比如其早在2016年就探索直播与电商的结合，可以说占据了先机。但是，从2016年-2019年，对于蘑菇街来说依然是边缘业务，直到2019年电商直播大火之后才开始发力，宣布All in直播，并推出直播双百计划，招募红人主播、机构。  再如内容社区的建设，按照小红书崛起的路径，内容才是重点，而蘑菇街则将电商作为了重点，但在流量没有沉淀，没有规模化的时候，做电商是一项烧钱的生意。 而小红书如今困于商业化，也正是对于内容社区来说，电商这条路走起来并不顺畅，在具备流量和用户的基础后，探索其他的盈利路径才是关键。  对于直播电商，其核心逻辑在于低价，而低价建立在流量之上，有了流量就能形成议价能力，有了议价能力，反哺流量，形成闭环。 然而，在直播这条路上，蘑菇街却将自己局限在了自己的平台，虽然可以续命，但难以打开更大的空间。 种种因素，蘑菇街的下坡路也就开始了。2020年，受疫情影响，蘑菇街被传出裁员，据当时媒体报道，此次裁员比例高达14%，人数高达140人。彼时，蘑菇街员工为1000人左右。  去年底，有脉脉用户爆料称，蘑菇街计划裁员，且技术部门裁员比例高达80%，整体大概裁员30%，且裁员后的技术部门只留下三十余人，运维部门仅剩三人，产品岗则留 2 人。 Wind数据显示，2019—2021财年，蘑菇街的总员工数量分别为927人、909人、605人，呈现明显下滑态势。 总结来看，蘑菇街业务形式多样，但营收却高度依赖电商直播，且电商直播的成绩又在高位下滑，叠加巨额亏损，蘑菇街这个昔日的明星企业，还挺得住吗？  柴狗夫斯基  作者｜小柴叁号  编辑｜谭松